开元体育·(中国)官方网站行业龙头布局低空经济打开万亿市场空间

　　开元体育·(中国)官方网站行业龙头布局低空经济打开万亿市场空间卧龙电驱作为全球电机行业的老牌企业，凭借其多年的技术积累和研发创新，已在多个领域取得领先地位。

　　公司从传统的工业电机扩展到日用电机、车用电机，并在新能源和航空电机领域进行了前瞻布局，展现出强大的市场竞争力。

　　然而，在日益激烈的市场竞争中，卧龙电驱如何继续巩固其行业领导地位？公司未来的发展潜力究竟如何？

　　通过多年的发展，公司不断壮大，通过多轮兼并逐步形成了涵盖工业电机、日用电机、新能源车用电机等多个领域的全方位产品布局。

　　根据公司财报，2023年卧龙电驱的营业收入为155.67亿元，2019-2023年年均复合增速为5.8%。其中工业电机及驱动业务占总收入的62%，日用电机业务占20%。

　　2023年公司实现归母净利润5.30亿元，同比下降34%，主要原因是公司剥离非核心业务带来的损失，影响了整体净利润水平。

　　尽管如此，公司依然保持了较强的市场竞争力，营收与利润规模处于行业领先水平。公司2023年毛利率为25.16%、净利率为3.55%，依托规模优势和先进制造能力，公司盈利能力处于行业领先。

　　在聚焦主业的“一二三战略”之下，即电机产业作为公司的第一条成长曲线要稳定发展，加快产品的迭代升级；新能源产业作为公司的第二条成长曲线要快速发展；系统解决方案业务作为公司的第三条成长曲线要全力发展。

　　2024年以来，国家先后发布了《推动消费品以旧换新行动方案》和《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等政策，以支持消费品的更新换代。

　　2024年1-7月，国内空调累计外销量为5953万台，同比增长31.4%；冰箱冷柜累计外销量为4551万台，同比增长24.1%。

　　2024年8月，商务部等四部门联合发布了关于进一步推动家电以旧换新工作的通知，预计将进一步推动下半年内需增长。

　　在全球背景下，由于库存周期的补库需求，以及海运成本的提升和地缘摩擦等因素，海外家电需求也出现了快速恢复。

　　卧龙电驱深耕家电电机领域多年，并与多家头部客户建立了长期战略合作关系。自公司成立以来，便布局了微型电机业务，2004年与松下电器合作成立了合资公司，进一步加码日用电机业务。

　　后续，卧龙电驱通过收购美的旗下江苏清江电机和章丘海尔电机等企业开元体育·(中国)官方网站，持续拓展其业务布局。目前，公司已与海尔、格力、大金、海信、艾默生等国内外知名家电企业建立了深入的合作关系。

　　卧龙电驱的日用电机应用场景正持续拓展，现有产品涵盖空调、冰箱、洗衣机、小家电、园林工具等多个领域。

　　近年来，公司凭借在微特电机领域的技术积累以及在汽车领域的客户资源，成功进入车用微特电机等新市场。

　　公司还在持续推进驱控一体化产品的发展，并已推出了WXB-B、EMR、WIDM等系列驱控一体机，应用领域从水泵、园林等日用场景逐步扩展到工业控制领域。

　　此外，公司在杭州、大阪、杜塞尔多夫设立了三个电机及驱动控制机构，推动公司产品从单体电机、到电机与驱动控制、再到电气系统集成的多学科综合性产品转型。

　　电驱系统是新能源汽车的动力核心，电驱系统成本约占整车成本的10%-20%，而电机成本则约占整车成本的近10%。

　　公司自2011年成立新能源电机事业部以来，积极布局新能源汽车电机业务，并通过与采埃孚的合作，开拓了全球新能源车用电机市场。

　　根据市场数据显示，全球新能源汽车市场的渗透率持续提高，电动交通的需求日益强劲开元体育·(中国)官方网站，这为卧龙电驱提供了巨大的市场空间。

　　公司新能源车用电机产品涵盖了乘用车、客车、重卡等多个领域，并且以高效率、高功率密度、低噪音、良好的散热性能等特点，满足了市场对电动汽车电驱系统的高标准要求。

　　通过与吉利、小鹏等头部车企的深度合作，卧龙电驱的电机产品已经在国内外新能源汽车市场中取得了显著突破。

　　此外，卧龙电驱还积极布局光伏和储能业务。公司旗下的龙能电力自2013年起便专注于分布式光伏领域，至2023年上半年，已拥有62个运营项目，累计装机容量超过310MW。

　　随着全球绿色能源政策的推动，卧龙电驱的新能源汽车和光储业务有望为公司提供更大的长期增长潜力。

　　航空电机业务是公司未来业务增长另一个重要驱动力。电动航空飞行器作为低空经济的重要组成部分，市场潜力巨大。

　　受到民用无人机产业高速发展开元体育·(中国)官方网站、低空经济持续政策鼓励等影响，2023年国内低空经济市场规模达到5060亿元，同比增长34%。

　　2026年国内低空经济市场规模有望达到10644亿元，2023-2026年均复合增速为28%。

　　卧龙电驱早在2019年便前瞻性地布局了航空电机业务，成为国内为数不多涉足这一领域的电机制造商。

　　卧龙电驱依托其在电机领域的技术积淀，已与中国商飞、沃飞长空、山河星航等航空制造商达成了深度合作，共同推进产品研发。

　　2023年，卧龙电驱在航空电机业务方面已经取得了初步的市场突破，成功与多家主机厂建立了合作关系。

　　随着无人机、eVTOL、电动飞机等飞行器应用场景的持续丰富，卧龙电驱的航空电机产品将在未来迎来更多市场需求，助力公司在低空经济领域的领先地位。

　　最后根据国信证券预计，公司2024-2026年归母净利润分别为9.5亿元、11.9亿元和14.1亿元，净利润同比增长80%、25%和18%。